盈餘壓力、社會責任投入、經理人薪酬差距之關聯性研究

研究計畫: 國家科學及技術委員會(原科技部) 國家科學及技術委員會學術補助

研究計畫-專案詳細資料

摘要

傳統代理理論認為資本市場為投資人提供有效的監督機制,但經理人在實務上進行公司營運總是受到資本市場的壓力,尤其是分析師盈餘預測的影響,進而調整公司長短期投資策略,故當經理人在面對盈餘壓力(earnings pressure)時,總是以實現短期效益來迎合市場投資人或其他相關利害關係人的需求為先。根據過去研究,企業社會責任(corporate social responsibility)是直接影響多元利害關係人的重要公司投資行為,因此面對盈餘壓力時,經理人會選擇最直接影響利害關係人的戰術型(tactical)社會責任項目,資本市場上的各種利害關係人將直接感受戰術型行為帶來的短期效益;反之,策略性(strategic)社會責任項目可能帶來的長期獲利,就不受利害關係人的青睞。另外,過去研究亦顯示經理人在面對經營壓力時會因本身自覺之自信程度對公司風險有不同的承擔能力,故第一年研究計畫認為,資本市場壓力與公司長短期投資策略的動態關係,應採用動態理論文獻觀點來差別化戰術型跟策略型社會投資是否受到資本市場壓力的影響,且進一步檢視過度自信(overconfidence)的經理人是否可以克服盈餘壓力而投入相對多資源在策略型社會責任項目。第二年研究計畫將延伸第一年的理論邏輯與實證基礎,探討戰術型與策略型社會投資的短期利潤或長期獲利之權衡運作(trade-offs),將如何影響經理人的薪酬結構,尤其是公司經營效率所實現的現金基礎與權益基礎間之報酬差距(pay gap)。資本市場裡的各種利害關係人對短期獲利要求,除了讓經理人選擇投入較多戰術型社會投資以爭取資本市場青睞外,也是出於工作安全感及現金基礎之薪資報酬落袋為安的最佳選擇。以風險承受觀點(risk-taking perspective)來看,過去研究大多認為經理人管理行為的異質性所能承受的風險程度不同,而長短期投資的非系統性風險程度(idiosyncratic risk)取決於決策者的管理動機,因此經理人的個人特質與特徵展現於性別差異化下,所涵養不同程度的風險承擔能力也將影響投資決策後的經理人報酬結構。故第二年研究計畫延續第一年計畫之理論觀點與實證發現,探討在戰術型與策略型投資對經理人貨幣性報酬差距的關聯性。且上述關係是否會因經理人性別(Gender)不同所展現的個人風險承擔能力、及整體組織風險承擔能力而有所改變。

Project IDs

系統編號:PF10907-2647
原計畫編號:MOST109-2410-H182-016
狀態已完成
有效的開始/結束日期01/08/2031/07/21

Keywords

  • 管理科學
  • 盈餘壓力
  • 企業社會責任
  • 過度自信
  • 戰術性/策略型社會投資項目
  • 報酬差距
  • 性別
  • 風險承擔

指紋

探索此研究計畫-專案觸及的研究主題。這些標籤是根據基礎獎勵/補助款而產生。共同形成了獨特的指紋。